为什么股票开户证监会官员谈定价市盈率偏高等新股发行热点问题

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  中新网北京10月12日电新股发行后续改为什么股票开户革将于11月启动,证监会相关负责人12日就新股发行第一阶段改革中市场关注的热点为什么股票开户问题进行了解读。

  问题一:定价市盈率偏高

  据了解,在改革前的2007年和2008年,中小板的平均市盈率是28.2和26.6倍。启动新股发行体制改革以来,中小板的平均市盈率已接近50倍左右。而上海主板新股发行市盈率为什么股票开户也达39倍,比改革前两年有一定的升幅。

  证监会相关负责人称,这一现象监管方在改革之初就已有预料。取消行政指导后,发行定价向二级市场价格靠拢是正常的。对于定价市盈率的高低,不同人有不同考虑。新股发行体制改革最重要的是提供了一套市场机制,让发行各方按照市场意愿定价。

  问题二:超募问题

  该负责人称,超募问题可以从积极和审慎两个角度来看待。

  发行融资规模与公司预期不一致是所有市场都存在的。从积极角度来说,超募部分对上市公司产生积极财务影响,如果应用得当,会使上市公司财务更加坚实。这是买卖双方自由博弈,是市场机制自由调节的结果。

  从审慎角度来看,证监会考虑的问题是,定价能不能更加合理,如何防范上市公司是否滥用资金,内部控制和外部监管是否有效。目前,证监会在积极推进这些方面的工作。

  问题三:询价对象报价偏高

  证监会相关负责人透露,已经发行的中小板公司的确定发行价格所对应的平均申购倍数达到112倍,上海主板对应的申购倍数也达43倍。导致这一现象的部分原因是网下配售比例偏低,单个机构获配数量少,对询价机构约束力度不够。即将启动的第二阶段改革就会对这些方面进行完善。

  问题四:新股破发

  新股发行体制改革启动以来,据统计,中小板首日破发15家,上市一个月后破发的有43家;创业板首日破发5家,上市一个月后破发的有21家。

  该负责人表示,从境外成熟市场来看,新股上市首日破发比例在20%左右。新股不败神话的终结,能增强投资者的风险意识。而且,新股破发的影响必然会传递到之后的新股定价,这将帮助发行人、承销商、投资人树立发行上市的正确理念。

  该负责人称,新股发行体制改革下一步的核心内容,将是坚持市场方向,促进市场各方各尽其责,强化市场约束机制,提高发行监管效率,提高市场的运行质量和运行效率。